Ho 42 anni, mia moglie 41, nostro figlio 11. Il reddito annuale netto è di circa 34mila €, le spese annuali di 24mila €, il risparmio di 9.600 €. Il nostro Tfr è rimasto in azienda e non ci siamo posti il problema della nostra futura pensione e come eventualmente integrarla. La mia propensione al rischio è media. I nostri obiettivi sono di far crescere il capitale nel lungo periodo e sostenere gli studi di nostro figlio. Il patrimonio è composto da: casa di proprietà (valore circa 200mila €); rendita come affitto per un piccolo monolocale di 300 € mensili; 180mila € investiti in vari titoli.
Inoltre, vi allego anche un'ipotesi di investimento per altri 65mila € che sono stati suddivisi in questo modo dopo una attenta valutazione per una diversificazione completa. La quota azionaria del 33% è un investimento nel lungo periodo, anche se nel breve ho subìto delle perdite perché per paura sono uscito dai fondi azionari quando erano in basso e poi sono rientrato quando i corsi erano saliti di molto. Pertanto ho deciso che rimarrò nell'azionario anche se arriveranno a perdere il 50% (con la speranza di un recupero).
Per i Paesi emergenti Asia-America latina-Giappone sono stati privilegiati fondi a 4-5 stelle ma saranno monitorati annualmente. Per il mercato europeo ho intenzione di selezionare le azioni usando un algoritmo quantitativo che ho trovato su Internet. Le obbligazioni che vorrei avere sono, oltre a titoli di Stato, anche di banche o Enel con buon rating, ma comunque con piccole percentuali (massimo 2-3%) per singolo titolo. Ho anche una vecchia polizza Vita attivata prima del 2000 dove verso 1.291 € all'anno e attualmente ha un valore di 12mila €.
L.B. - (via e-mail) -
Nella descrizione del suo portafoglio attuale, composto da ben 32 titoli diversi, osservo la presenza di cinque certificati benchmark (cioè replicano nel bene e nel male l'andamento di indici sottostanti) di Société Générale. Si tratta di Biox, Timbex, Solex, Waex e Wowax, agganciati a vari indici delle energie rinnovabili: bioenergie, legname, solare, energie alternative mondiali e acqua. La loro presenza è un test emblematico per verificare la metodologia di costruzione del suo portafoglio. Ignoro infatti quali siano le sue certezze in materia che l'hanno spinta a dedicare a questi settori una quota (il 16%) del suo portafoglio azionario che è del tutto sproporzionata rispetto al peso delle energie rinnovabili nelle Borse internazionali (i titoli dell'energia – tradizionali e rinnovabili – rappresentano l'8% dell'Msci World). Ma la vera curiosità che ho è sull'analisi che l'ha condotta a trascurare, sui sette benchmark tematici offerti da SocGen, quelli specializzati in uranio (Urax) e in energie rinnovabili europee (Erix). Più in generale, deduco che con tutti quei titoli nel suo portafoglio (da Prima Industrie agli Etf Lyxor BuyWrite, alle Sicav specializzate in America Latina e Medio Oriente) lei non solo deve essere una persona molto competente in finanza, ma anche disposta a dedicare almeno una decina di ore alla settimana all'aggiornamento sui molteplici mercati in cui ha posizioni aperte.
La sua asset allocation attuale e futura, tenuto conto degli investimenti che si ripromette di fare, è nel complesso congruente rispetto ai suoi obiettivi, perché consta di un 27% di azionario, due terzi di obbligazionario e monetario, e il resto rappresentato da fondi immobiliari e obbligazioni index linked. Ma la sua complessità la espone a costi informativi molto alti, con un vantaggio indefinito in termini di migliore rischio rendimento. Quanto meno, dimostra di avere imparato dagli errori e si sforza di adottare dei metodi di investimento disciplinati per quanto riguarda lo stop loss e la selezione dei titoli con algoritmi quantitativi. Ma anche in questo ambito, va verificata l'efficacia probabilistica del limite alle perdite che si è prefissato (quante volte nella storia dei mercati uno stop loss del 50% - o del 40 o del 30% - si è dimostrato vincente?) e dell'algoritmo che vuole utilizzare.
Il suo sembra un portafoglio che nasce sì da una genuina volontà di apprendere la finanza, ma appare un po' troppo frutto di una serie di conoscenze messe insieme in modo disorganico navigando tra siti finanziari di varia qualità. Nel frattempo, non sta accumulando nulla per la pensione. Non so se ciò accada perché non ritiene questo obiettivo prioritario o perché ha sfiducia nei fondi pensione. Tesi assolutamente legittime entrambe, ma anche queste da supportare con argomentazioni fondate.
Previdenza, per i vecchi Fip il trasferimento è costoso
Nel 2001, grazie al solito promotore amico, ho sottoscritto un Fip unit linked che dopo almeno tre cambi di proprietà e/o di denominazione, attualmente si chiama Ares Fip Cnp Capitalia vita. Nel 2004 mi sono reso conto, grazie anche alla lettura di «Plus24», che si tratta di un prodotto inefficace e costoso per cui ho interrotto i versamenti. Il promotore finanziario continua a dire che è un ottimo prodotto. In conclusione, ho versato 5.164,47 € all'anno per quattro anni; situazione al 31 dicembre 2006: cumulo premi versati 20.658,28 €, quote 4.060,056 per un controvalore di 22.212,57 €.
